“蘇州經濟發展勢頭迅猛，在全國的城市競爭格局中，今年上半年GDP排名第6，上市公司數量排名第五；但是進一步來看，蘇州缺乏千億級以上的大公司，平均市值只有80億元，與其他經濟強市的差距較大；此外，在研發投入方面也有較大差距?！边@是在10月25日舉行的“2023金融界高質量上市公司城市行系列”蘇州站活動上，金融界發布的《蘇州上市公司市值與ESG研究報告》核心結論之一。

金融界上市公司研究院院長周婷指出：“城市競爭的主戰場將越來越聚焦于上市公司的數量和質量的競爭，其中，有多少數量上市公司，有多少高質量的上市公司，有多少高市值的上市公司，都是進行衡量和評價的維度。蘇州怎樣通過上市公司的做大做強攀登未來經濟發展的新高峰？顯然蘇州在這方面，任重而道遠?！?/p>

十大維度勾勒城市經濟競爭榜，蘇州喜憂參半

據周婷介紹，為了能夠在全國范圍內找到蘇州的定位和參照對標，金融界上市公司研究院從數量、板塊、所有制、上半年營收、凈利、行業、境外營收、市值、研發、資產證券化率等十大維度對蘇州上市公司的發展現狀進行了分析，通過橫向比較，既發現其在某些方面有明顯優勢，但也發現了不足之處。

首先，從城市GDP來看，今年上半年，蘇州GDP為11458.4萬億元，在全國GDP前十強市中排名第6；但同比增長4.52%，在十強城市中的增速排名中列為末位。

金融界上市公司研究院的數據顯示，截至2023年10月13日，蘇州市上市公司數量為216家，占A股總數的3.9%。在國內主要的經濟強市中，蘇州上市公司總數排名第5，除了第一梯隊的北、上、深之外，在第二梯隊里僅次于杭州市，超過廣州市。

從板塊方面來看，蘇州上市公司的科創底色相當突出。共有科創板企業54家，占當地A股上市公司的比例25%，意味著每4家蘇州上市公司中有一家就是科創板！進一步還發現，蘇州科創軍團占科創板總數的比例達到9.61%，這意味著每10家科創板公司就有一家來自蘇州。這一比例僅次于上海和北京，甚至高于號稱“創新之都”的深圳！

也正是因為科創板公司數量多，所以導致蘇州上市公司的“市齡”較低。從上市時間來看，最近三年上市的企業占44%。

評價上市公司質量的一大財務指標是營收和凈利的規模和增速。今年上半年，蘇州上市公司合計實現3909.03億元的營收總體量，相較2022上半年增長9.92%，為自2020年以來的連續第四年正增長。但是，凈利潤方面則出現了增收不增利。2023上半年累計實現歸母凈利潤262.90億元，同比下滑8.21%。而在15座新一線城市【注】中，今年上半年上市公司累計利潤下滑的城市有9個，蘇州也是其中一個，其利潤增速排名在第10位。

再從市值方面分析。截至今年10月13日，A股上市公司累計市值90.10萬億元，蘇州市上市公司總市值為1.64萬億元，占A股總市值比重的1.89%，這一市值水平在國內經濟強市中排名僅為第7。

如果從平均市值來看，在北上深+新一線15城這樣的范圍內，北京以平均459億的市值高居榜首，則蘇州則以平均80億市值位列倒數第3。

從市值規模分布來看，蘇州市值在500億元以上企業僅有1家，100億元至500億元之間企業有44家，100億元以下企業數量卻高達160家，占比78%，遠高于A股百億市值公司47%的比例。這說明：蘇州上市公司以小微市值企業為主，既缺乏千億市值以上的頭部大公司，也缺乏500億以上腰部公司，百億以下上市公司的市值更是亟待提升。

如果說每個經濟明星城市都有1到2個引以為傲的上市公司標桿，那么蘇州在這方面與其他城市差距非常明顯。至少有10個新一線城市的龍頭企業，市值都超過了千億元，如杭州有3000億市值的?？低?，青島有2000億市值的海爾智家等，甚至被蘇州經濟體量甩開的西安和成都，也各自擁有2000億市值的公司——隆基綠能和通威股份。蘇州市上市公司的市值僅占其GDP比重為68.54%，在15座新一線城市中排名第9。這意味著蘇州上市公司的市值過小問題已經相當突出了。

再看研發投入情況。過去5年間，蘇州的平均研發費用為0.52億元；這一水平在新一線城市中僅能排到第12位，與第一梯隊的青島市1.16億元、天津市1.10億元均有較大的差距。

不能為了上市而上市，上市后要主動管理企業市值

“多而不大，新而不強，為什么蘇州會出現這樣的現象？”周婷指出：“從歷史層面看，蘇州很多企業是承接了上海的產業轉移，以及外向經濟為主導的制造加工業，其對自身的品牌以及市值的重視程度不夠。從現狀來看，則是科創板為蘇州企業上市打開了一個良好的機遇窗口期，科創板企業的上市公司時間短，如何管理好上市之后的市值，利用資本市場把市值最大做強，則是擺在蘇州各級監管部門和企業層面的一道難題?！?/p>

據蘇州某園區一位專業人士透露，蘇州積極鼓勵企業上市，特別是醫藥類企業普遍符合科創板定位，是上市力量的主要源泉。但是上市后怎么發展，則還有很多困惑?！吧鲜谐四軌驇椭髽I融一筆資金之外，還應該幫助企業發揮更多作用，比如在科研創新、營收成長、規范運作等方面，企業如果能從中獲得切實的提高，才算真正用好資本市場，而不能為了上市而上市。這方面既是企業要思考的，也是園區甚至政府層面都要認真思考，幫助企業解決的問題?！?/p>

從意識到行動，蘇州怎樣挖掘好的資本市場故事？

客觀而言，不論是經濟強市TOP 10也好，新一線城市也好，蘇州作為非省會城市，能夠在一眾經濟強市中牢牢占據一定的地位，實屬難能可貴。但“逆水行舟，不進則退”。特別是隨著“后疫情時代”各大城市經濟和產業競爭邏輯的改變，要進一步提升蘇州的經濟發展質量，提高增長速度，蘇州顯然要充分利用好自己的天然優勢。

如何通過“上市公司數量多”這一優勢推動蘇州經濟增長？在本次活動上，中國證監會研究中心原主任、中國上市公司協會學術顧問委員會主任委員、金融界上市公司研究院專家委員會指導專家黃運成指出有三個重要抓手：一是做大蘇州上市公司市值；二是提升蘇州ESG的披露和評級情況；三是進一步完善蘇州營商環境。而其中，改變蘇州上市公司低市值的現狀，使其真正成為資本市場高地，成為當務之急。

他指出，首先要意識到A股上市公司市值管理將成為一項硬任務。管理好自己企業的市值，這是全面注冊制時代每一家上市公司都要做的功課；

其次，蘇州民營企業多，制造業企業多。要通過進一步調研，以及分類解決的辦法，找到抓手?！袄缯嬲切┯泻诵募夹g的企業，要加強引導和培訓，同時運用好資本市場的力量，真正幫助他們做大起來?！?

周婷則分析了東方雨虹董秘通過朋友圈喊話市值過低的最新案例?！八凵涑錾鲜泄緲I績與股價背離，市值向左而基本面向右的情況已是屢見不鮮的事實。這說明企業沒有把自己的價值主動且有效地展現給市場。在目前全面注冊制造成的買方市場里，如果不能主動講好資本市場的故事，不能講好的資本市場故事，那么就會有越來越多企業被資本端忽略，越來越淪為低市值企業?！?/p>

她還進一步建議，“講好資本市場故事，就是要通過‘有效IR’，用主動的、豐富的、新媒體的手段與投資者進行各種互動；講好的資本市場故事則是主動挖掘企業的價值傳遞，企業做好ESG就是可以尋找‘好故事’的重要源泉。因此重視ESG的主動解讀和傳播，也能在一定程度上助力蘇州上市公司的市值騰飛?！?nbsp;

注：2023年新一線城市研究所依據圍繞商業資源集聚度、城市樞紐性、城市人活躍度、生活方式多樣性和未來可塑性五大一級維度來評估337座地級及以上城市，評選出的15座新一線城市依次是成都、重慶、杭州、武漢、蘇州、西安、南京、長沙、天津、鄭州、東莞、青島、昆明、寧波、合肥。